王冠一財經專欄：明褒暗踩 大開綠燈

DOUGWONG

美國聯邦儲備局主席伯南克首個新聞發布會，好評如潮，大多數人都對伯南克的表現留下上佳印象。伯南克於會上罕有地對美元匯價作出評論，強調強美元符合美國及環球經濟的最大利益，與之前歐洲央行行長特里謝的評論，口徑一致。

伯南克表示，維持美元強勢的兩大先決條件，是經濟維持高增長，通脹則要控制於低水平。他強調聯儲局的政策正朝着促進經濟高速增長的方向，措施將帶動美元中期穩步走強，而聯儲局亦透過一系列措施遏抑通脹，維持美元的購買力。但諷刺地，伯南克一面說，美元卻是一面跌，幾乎所有主要貨幣及以美元計價的資產，價格均見急升。

反映美元強弱的美匯指數，週四（28日）最低跌至72.871，與2008年3月締造紀錄低位的70.698漸行漸近，當中歐元和英鎊最高升至1.4881美元和1.6746美元，分創17個月新高；近期氣勢如虹的澳元更升至1.0946美元，再創自由浮動29年以來的高位。其他資產亦有好走勢，現貨金升見1534.55美元，刷新紀錄；油價亦觸及113.7美元，創兩年半高位。美國三大投注站亦重返金融海嘯前的水平，標普500便收於1355.66的三年新高位。

市場出現如此強烈反應，主要是聯儲局同時發放的最新經濟預測，與伯南克訂下的強美元條件相悖。經濟增長方面，最新預測區間為3.1%至3.3%，較1月預測區間的3.4%至3.9%下調。通脹方面，整體通脹〔headline inflation〕由1月時估計的1.3%至1.7%區間，上調至2.1%至2.8%，超出央行長期通脹目標上限的2%，即使聯儲局視為通脹指標的核心個人消費開支指數〔core PCE〕，預估數字亦由1.0至1.3%區間調高至1.3%至1.6%。就業方面，今年年底失業率預測數字由1月估計的8.8至9.0%，向下修訂至8.4%至8.7%。

很明顯，GDP是向下修訂，通脹數字則往上調整，而就業數字雖有起色，伯南克於記者會中卻強調，現時仍較金融海嘯前減少了逾700萬份職位，會後聲明中亦保留了維持超低利率多一時間〔for an extended period〕的字句，意味聯儲局並不急於收緊貨幣政策。加息了無期下，美元短期內仍難免陷於息差劣勢，亦變相鼓勵投資者利用美元作為套息交易的融資貨幣。雖然通脹已蠢蠢欲動，聯儲局仍然漫不經心，在承認通脹近月顯著升溫的同時，仍堅持長期通脹預期穩定，核心通脹亦呆滯，反映並無加息打算。

回覆問卷的17家交易商，只有德銀和三和估今年第4季有機會加息，花旗、明富環球及Jefferies估明年首季才加息，高盛、摩通及野村則估明年全年亦不會加息。伯南克明撐強美元，暗地裡卻為弱美元大開綠燈，美元沽壓何時了，暫時難有答案。

source: 王冠一 www.wongsir.hk

DOUGWONG

伯南克不會這么容易加利息.
原因: 政治因素.
美國選期將至, 要保持股市興旺, 執政黨先有机會重選.
有趣的Donald Trump話參選,  奧巴馬再參選; 黑白再鬥, 好戲在後頭.

TKT

黑馬還公開拿白馬開玩笑哩